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纯碱玻璃期货价格现回落 库存尚处低位下游需求减弱

         发布日期:2024-01-08 19:27    点击次数:140
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  北方又一轮大范围雨雪天气来临,使得玻璃终端需求面临下行,产业链供需格局现转变预期。

  在持续近一个多月的持续上行后,12月11日纯碱、玻璃期货主力合约领跌市场,当日分别收跌2.42%、3.8%。

  行业分析人士指出,当前纯碱现货价格依然坚挺,玻璃价格已有所下调,虽然库存尚处低位,但经历前期价格大幅上涨,纯碱、玻璃都需警惕冲高回落风险。

  纯碱期货大涨后现回落 现货价格依然坚挺

  11月份以来,纯碱期货主力合约2405从1635元/吨涨至12月8日盘中最高2413元/吨,录得近48%的最大涨幅。不过这种涨势在12月11日似乎启动掉头。

  “近一个月来,纯碱现货价格累计上涨了700-800元/吨。虽然期货市场出现价格下跌,但目前纯碱现货价格仍维持高位整理,暂无明显回落。”卓创资讯纯碱分析师陈秋莎表示,目前纯碱价格上涨至高位,主要下游产品盈利情况欠佳,对高价纯碱有所抵触,新单接单情况已不及前期。当前纯碱生产企业整理盈利情况较好。以联碱企业为例,华东地区联碱企业纯碱、氯化铵双吨利润在1100元左右。

  隆众资讯纯碱分析师徐彬华也称,纯碱现货价格目前仍未回落。对于支撑纯碱高价的原因,他表示,一方面纯碱供应不及预期,检修或设备开工不正常,新产能兑现缓慢,加之近期环保检查,个别企业产量下降,市场情绪受到干扰。另一方面,当前纯碱下游原材料库存不高,采购量增加,当前订单充足。

  陈秋莎也表示,11月份纯碱市场最主要的驱动因素在于供应减量、需求增加及期货盘面上涨带动。

  “受到纯碱企业检修及突发因素的影响,11月行业整体开工负荷率在89.6%,环比下降3.7个百分点。11月份检修损失量32万吨,环比增加45%。”她告诉记者,在供应环比下降的情况下,11月份纯碱需求增加。浮法玻璃及光伏玻璃日熔量增加,11月份重碱用量增加0.7万吨。同时,轻碱需求也出现一定增长。据悉。11月份两钠、泡花碱、焦亚硫酸钠行业开工负荷率有所提升。此外,10月份纯碱下游库存偏低,11月份下游用户集中补货。期货盘面价格上涨,也提振了现货市场成交情绪。

  北方降温下游需求萎缩 玻璃现货走弱

  作为纯碱的重要下游商品,玻璃价格也受纯碱市场波动扰动明显。在近期纯碱价格飞速上涨之时,玻璃期货价格也相应走强,主力合约2405近一个多月已录得涨幅约30%。

  “经过11月份浮法厂持续去库,部分区域厂家库存压力得到缓解。中下游持续保持刚需进货下,12月初中下游库存处于低位水平,主流库存天数仅5-10天。”卓创资讯玻璃分析师崔玉萍分析前期玻璃价格上涨的原因时提及,11月份浮法玻璃行情弱势整理,浮法厂库存有压,积极出货为主,市场呈现持续降价去库的特点。而12月份浮法玻璃价格持续小幅上涨,整体呈现南强北弱特点。截至12月8日,全国白玻均价1997.9元/吨,较11月底上涨41.9元/吨,涨幅2.14%。前期由于终端正处于赶工期,南方需求稳中略增,河北及以南区域亦保持赶工状态,需求整体支撑行业去库。同时,期现商12月初集中提货,助推浮法厂快速去库,推动价格提涨。

  虽然目前玻璃行业开工率较高,但行业库存处于低位。

  大越期货近期研报就显示,当前玻璃整体产量维持历史同期高位,需求方面地产政策利好预期下,多数深加工企业处于年底赶工期,刚需支撑较为强劲,叠加原片企业价格提涨,中下游备货积极性提高,玻璃库存去化较为明显。截至12月7日,全国浮法玻璃企业库存3287.9万重量箱,较前一周下降12.79%,库存在五年均值下方运行。

  “玻璃近期价格上涨,主要因为年底是房地产竣工高峰期,刚需较为旺盛。受前期纯碱价格上涨影响,玻璃企业成本有所提升,隆众资讯测算的浮法玻璃企业毛利根据使用燃料不同,在180-468元/吨不等。”隆众资讯玻璃分析师苗云萍指出,不过近日玻璃现货价格已出现回落,主要发生在北方市场。由于北方气温下降,需求萎缩,地区间货源流通加强。另外,由于沙河市场前期期现商拿货积极性高涨,随着情绪有所降温,低价抛货现象也有所出现。

  库存尚处低位 警惕价格冲高回落风险

  在今年5月出现价格断崖式下行后,纯碱近期底部起涨,已几乎弥补了前期跌幅。后期纯碱、玻璃是否还有继续上行空间?

  徐彬华认为短期纯碱价格下行压力不大。当前市场供应提升缓慢,纯碱库存低,且订单支撑,价格相对坚挺,但价格上涨的驱动也不足,后市预期价格波动以震荡为主。

  不过他也提及,随着供应恢复,下游高价的抵触心态下,价格调整后,有些贸易商开始出货,价格面临下行风险。

  陈秋莎也表示,纯碱主要下游产品盈利情况欠佳,近期下游浮法玻璃企业原料纯碱库存天数增加,后期部分浮法玻璃产线有放水冷修计划。同时,近期光伏玻璃市场走势疲软,库存偏高,成本压力增加,光伏玻璃厂家盈利情况欠佳,后期产线投放存在一定不确定性。目前轻碱主要下游产品行情一般,对高价纯碱支撑乏力,部分下游用户增加液碱用量。下游用户整体采购积极性不如前期,市场观望情绪增加。虽然纯碱企业整体库存低位,但厂家有意稳价,买卖双方博弈加剧,短期国内纯碱市场或窄幅整理为主。

  玻璃市场随着需求下移,预期走弱情绪相对更强。

  “目前浮法厂库存压力较小,终端赶工支撑尚可,预计未来浮法厂仍可保持一定产销率。但季节性看,北方需求存进一步转弱预期,南下货源或有进一步增量,部分投机性货源在下旬之后或逐步释放市场。”崔玉萍称,当前玻璃市场多空因素交织,短线预计主流偏稳,未来重点关注下游订单变化,尤其春节后订单签订情况。

  苗云萍则认为,后期随着年底临近以及降温降雪天气增多,北方市场需求或将逐渐减弱,中南部市场刚需或仍可维持,受库存低位支撑,价格或趋稳为主。

  国泰君安期货最新研报分析,目前玻璃在产产能离历史最高峰仅一步之遥,利润端高成本装置仍有15%以上利润。2024年预计玻璃实际产能仍将进一步恢复,在2024年上半年市场需求淡季,应对高产量,如果没有低价配合,厂商恐难维持高利润。

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责任编辑:张靖笛



 
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